¿Qué es la rentabilidad del capital propio?

Efectivamente, la rentabilidad del capital propio (ROE, por sus siglas en inglés) se refiere al rendimiento que generan los activos netos de una empresa. Suele utilizarse para comparar la rentabilidad de una empresa con su competencia directa o con empresas que pertenecen a otros sectores.

Ejemplos de rentabilidad del capital propio (ROE)

La rentabilidad del capital propio se calcula de la siguiente manera:

ROE = ingresos netos/capital propio promedio de los accionistas

Al aplicar la fórmula de la ROE, es importante que te asegures de usar el capital propio promedio de los accionistas y los ingresos netos que corresponden al mismo período. Para calcular esto, toma el capital propio que aportaron los accionistas al principio del período y súmalo al capital que obtuvieron esos accionistas al final del período. Luego, divide el monto resultante por dos.

La ROE solo debe calcularse cuando tanto la ganancia neta como el capital propio promedio de los accionistas son positivos. Si alguno de ellos es negativo, es posible que la ROE parezca alta, pero esa cifra es engañosa. En ese caso, debes ignorarla.

La importancia de la rentabilidad del capital propio

A menudo, la ROE es uno de los primeros puntos que los inversionistas tienen en cuenta al momento de evaluar la rentabilidad de una empresa. En parte, su gran utilidad se debe a que se utilizan dos indicadores de rendimiento clave para calcularla: los ingresos netos y el capital propio promedio de los accionistas.

Los ingresos netos se muestran en el estado de pérdidas y ganancias de una empresa. Se refieren a los ingresos que le quedan a una empresa luego de pagar todos sus gastos, es decir, lo que le queda a la empresa y a sus propietarios. Muchos inversionistas también estarán interesados en conocer la diferencia que existe entre gastos operativos, como el costo de productos vendidos, y los gastos no operativos, como las deudas.

El capital propio de los accionistas se muestra en el balance general de la empresa y se refiere al monto que resulta de restar los pasivos a los activos de la empresa.

La ROE es uno de los tres coeficientes principales que utilizan los inversionistas para calcular el beneficio que pueden esperar obtener a partir del dinero invertido (los otros dos coeficientes son las ganancias por acción y los dividendos).

Las utilidades de la rentabilidad del capital propio

En general, la ROE se utiliza para comparar cosas semejantes. El análisis de la ROE de una posible inversión en comparación con la de la competencia puede decirle un montón a los inversionistas sobre la rentabilidad con la que opera una determinada empresa.

Cuando dos empresas forman parte del mismo sector, operan en condiciones de negocio similares. En algunos sectores, la suerte puede ser un factor determinante. Por ejemplo, en el sector energético, una empresa puede tener suerte y encontrar un depósito inesperadamente rico en recursos. Sin embargo, en general, la suerte tiende a equipararse con el correr del tiempo. Esto significa que, realmente, la ROE es una medición justa de la administración de una empresa.

Cuando dos empresas pertenecen a diferentes sectores, operan en condiciones de negocio también diferentes. Aun así, es posible que la ROE sea útil para determinar qué sector ofrece mejores posibilidades de inversión. No obstante, debe utilizarse con mucha atención. Por ejemplo, el sector de energía suele tener una ROE más mucho más baja que el sector de tecnología, aunque puede ofrecer más estabilidad.

Rentabilidad del capital propio y retornos para los accionistas

Como regla de oro, la ROE de una empresa consiste en un indicador aceptable de su capacidad de generar retornos para los inversionistas. De igual manera, la capacidad de una empresa de generar retornos para los accionistas tendrá, en términos generales, un fuerte efecto sobre el precio de sus acciones.

En conclusión, una ROE alta no ofrece ninguna garantía respecto de que la empresa tendrá la capacidad de pagar dividendos generosos. Por ejemplo, si una empresa contrae deudas, es posible que opte por usar sus ingresos para cancelar esas deudas. Eso reduciría su potencial pasivo por el gasto de intereses y, por lo tanto, mejoraría posiblemente su rendimiento a largo plazo.