Qu’est-ce qu’un flux de trésorerie ?

Sommaire

• Définition et calcul d’un flux de trésorerie
• Questions fréquentes sur les flux de trésorerie
• Quels sont les différents types de cash flow ?
• Qu’est-ce que le flux net de trésorerie ?

La trésorerie est l’argent dont dispose une entreprise; l’ensemble des sommes disponibles. La trésorerie permet de régler les fournisseurs, de payer loyer et salaires ou d’investir. Une bonne gestion des flux de trésorerie est donc fondamentale. Maîtriser entrées et sorties d’argent évite l’endettement. Un flux de trésorerie positif sera toujours signe de bonne santé professionnelle.

Définition et calcul d’un flux de trésorerie

Un flux de trésorerie (« cash flow » en anglais) est un indicateur financier des mouvements de liquidités durant une période donnée. Le « cash flow » permet de construire des tableaux de trésorerie où seront notés les entrées et sorties d’argent liquide. Le flux de trésorerie aide ainsi à évaluer la santé financière d’une entreprise et à identifier les problèmes de rentabilité.

Concrètement, les flux de trésorerie désignent les mouvements d’argent sur les comptes d’une entreprise : encaissements (entrées) et dépenses (sorties). En distinguant les flux entrants des flux sortants, on peut évaluer les besoins ou non de liquidités pour un projet donné. Un flux de trésorerie positif est nécessaire pour ouvrir les possibilités tactiques. Plus le flux est positif, plus il y a de probabilité de financements. Par exemple, les banques étudient les flux de trésorerie pour décider du montant qu’elles sont prêtes à prêter. Un flux négatif quant à lui indique un besoin d’argent à court terme.

Les flux de trésorerie sont un outil financier souvent plus pertinent que la capacité d’autofinancement (CAF). En effet, la CAF est le flux potentiel de trésorerie (sans tenir compte des décalages temporels). La CAF est utilisée pour investir, rembourser des emprunts et épargner ou verser des dividendes aux actionnaires. La capacité d’autofinancement est donc souvent un point de départ pour le cash flow. En revanche, pour obtenir un flux de trésorerie d’exploitation, il faut retrancher à la CAF la variation du besoin en fonds de roulement (BFR).

Calculer vos flux de trésorerie, dans un tableau vous permet de vérifier votre capacité d’autofinancement mais aussi de modifier vos besoins en fonds de roulement. La CAF est utile en interne mais vos flux de trésorerie sont ce qui va rassurer banques et investisseurs. Pour le calcul, le mieux est de décomposer l’argent disponible (d’un mois à l’autre, par exemple) de cette manière :

Trésorerie = Flux de trésorerie entrants - Flux de trésorerie sortants + Trésorerie initiale.

Dit autrement : T1 = encaissements – dépenses + T0.

Le flux de trésorerie disponible (« Free cash flow en anglais ») est la capacité d’une entreprise à générer des liquiditésa part liquide de la CAF non encore investie. Une entreprise ayant un flux de trésorerie disponible est une entreprise aux flux de trésorerie positifs. Ainsi, elle dispose de liquidités excédentaires non affectées. Le flux de trésorerie disponible est simplement la différence entre le flux de trésorerie d’exploitation et les investissements.

Questions fréquentes sur les flux de trésorerie

Quels sont les différents types de cash flow ?

Un tableau de cash flow se compose généralement de 3 types de flux :

• les flux de trésorerie des activités d’exploitation, ou revenus et dépenses dans le cadre d’activités opérationnelles (achat/vente de produits ou services). C’est la base du calcul pour le flux de trésorerie disponible ;

• les flux de trésorerie d’investissement ou flux liés à la prise de participation de l’entreprise dans d’autres sociétés. Ces flux recouvrent principalement l’acquisition et la cession de parts sociales d’entreprises tierces ;

• les flux de trésorerie liés au financement ou sources de financement utilisées par l’entreprise (augmentation de capital, revente d’actions, obtention d’un prêt, subvention, etc.) mais aussi flux sortants liés (distribution de dividende, remboursement des emprunts, etc.).

Qu’est-ce que le flux net de trésorerie ?

Le flux net de trésorerie est le flux de trésorerie disponible. Autrement dit, c’est l’argent qu’il reste après avoir couvert toutes les dépenses nécessaires à l’exploitation de l’entreprise.

La manière la plus simple de calculer le flux net de trésorerie est de déduire les investissements des flux de trésorerie d’exploitation.

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